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即9:30-11:30和13:00--15:00

文章来源: 更新时间:2019-05-11 01:59

  集合竞价结束后,就进入连续竞价时间,即9:30-11:30和13:00--15:00。投资者的买卖指令进入交易所主机后,撮合系统将按“价格优先,时间优先”的原则进行自动撮合,同一价位时,以时间先后顺序依次撮合。在撮合成交时,股票成交价格的决定原则为:⒈成交价格的范围必须在昨收盘价的上下10%以内;⒉最高买入申报与最高卖出申报相同的价位;⒊如买(卖)方的申报价格高(低)于卖(买)方的申报价格时,采用双方申报价格的平均价位。交易所主机撮合成交的,主机将成交信息即刻回报到券商处,供投资者查询。未成交的或部分成交的,投资者有权撤消自己的委托或继续等待成交,一般委托有效期为一天。

  造纸板块:箱板、瓦楞价格上涨,布局龙头正当时。 根据卓创数据,上周箱板纸价格涨 150 元/吨至 4883 元/吨,瓦楞纸涨 300 元/吨至 3988 元/吨,成本端国废价格上周涨 91 元/吨至 2268 元/吨,原材料价格与纸价依旧联动,纸价经历从 10 月中旬以来的大幅调整进入上涨通道,符合我们 11 月下旬开始的判断,当前时点整个废纸系纸种市场涨价函不断,我们认为纸价上涨将持续整个旺季。关于造纸板块的上周走势,受港股市场波动+黑色系金属及能源期货价格下跌影响造纸上周走弱, 我们认为这个时点出现调整与造纸基本面出现背离,龙头布局正当时。 当前时点我们坚定判断箱板、瓦楞价格已经触底,龙头已经开始提价, 原因在于目前龙头无论是对上游废纸价格还是对成品纸价格的影响都在提升,近日龙头密集发布停机检修通知,玖龙 15 台纸机停机 4-22 天不等, 供给端春节之前有所收紧,可以明确看出龙头稳定纸价的意图。 第二, 11 月-12 月,富阳区所有造纸企业每月停产检修 10 天,共涉及102 家造纸企业。同时富阳地区纸企 2019 年之前要全部搬空, 富阳作为废纸系主要产品白板纸重要产区产能受影响较大,江浙地区提价率先开始。第三,纸企目前基本去库存已见成效,环亚国际娱乐,龙头产成品库存周转天数在 15-20 天合理水平。 第四,毕竟是四季度旺季,春节备货从 12 月中下旬、 1 月开始,需求预期逐渐变旺。 废纸系龙头吨盈利仍维持高位,龙头估值处于底部,坚定看好18 年旺季结束前投资机会。 对于箱板、瓦楞龙头玖龙、山鹰, 10 月吨净利是全年最高水平, 11 月纸价有所回落幅度略高于废纸价格回落幅度,吨净利小幅下滑但仍处于高位。当前时点玖龙纸业17 自然年全年对应 PE 7X;理文造纸17 年对应 PE 8X;山鹰纸业18 年对应 PE8X,处于底部,坚定推荐。



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